Utdelningar

Trillade in pengar från Getinge igår 207,50:- och i och med det och kursuppgången har chansningen redan betalat sig.

Även Nordeapengarna har kommit nu på morgonen 384:-.

Portföljen är fortfarande liten, ett totalvärde på ungefär 120.000 är ju inte jättemycket att komma med men den växer både med utdelningar, kuruppgångar och det som blir över av min måttliga lärarlön varje månad. Brukar landa mellan kring ungefär 2000:- in på aktiekontot och 1000:- in på fondkontot där jag kör lite hedge (explora) och lite f-obl.

Nolato årsredovisning

Årsredovisningen dök upp häromdagen. Nolato är ett bolag jag har ägt länge och av allt att döma kommer jag att fortsätta så. Mindre konjunkturkänsliga Medical ökar sin del av resultatet och står nu för 38% av EBITA vilket är positivt för den långsiktige. Volatila telecom står fortfarande för den största del av omsättningen men marginalen är lägre, även om den ökat från 6,2 till 8%. I samtliga verksamhetsområden ökar både omsättning och marginal. Mycket gott betyg till ledningens förmåga att göra affärer och ett tecken på att man levererar bra produkter som man kan ta bra betalt för. Mycket positivt! Man skriver i årsredovisningen att verksamheterna balanserar varandra och att om ett går dåligt en period kan de andra två ändå leverera goda resultat till koncernen. Det som nu hänt är som det skrivs att alla tre går bra samtidigt vilket gör vinstutvecklingen mycket god.

Värderingen då? PE 13 trots att kursen gått 60% på ett år och över 100% de senaste tre åren. Direktavkastning på över 5% i år. 4:- ordinarie och 4:- bonusutdelning bjuds vi aktieägare på i maj. Man tackar och bockar. Kursen har kommit tillbaka en aning efter att ha fallit tillbaka lite efter rapporten så är vi nu tillbaka och nosar på 160:-. Man ska väl ha i åtanke att 2013 var ett väldigt bra år och intjäningen låg på nästan 12:- per aktie. Så kommer det förmodligen inte vara varje år men man borde absolut kunna se en stabil intjäning på 8-10:- per aktie. Värderingen hamnar då mellan 16 och 20 vilket inte dirket är billigt men inte heller dyrt givet hur börsen som helhet är värderad. Allting oförändrat så kan det vara läge att fylla på om det finns likvider nästa gång kursen går under 150. Annars är det bara att behålla.

ABB - Getinge

Jag gjorde mig av med ABB när kursen var uppe och studsade på 165:- i början av mars. Såg inga ljuspunkter i rapporten och en förhållandevis svag direktavkastning, P/E-tal på en bit över 20 gjorde sammantaget att jag valde att kliva av. För en gångs skull ett korrekt beslut då vi idag står i 157:-. Brukar vara bra på att köpa billigt men har haft svårare att sälja vid rätt tidpunkt men här blev det nog ganska bra tror jag.

Tog istället in Getinge efter deras usla rapport som såg kursen falla med 50:- från 230 till 180 och nu vidare ner till 173. Kan vara så att jag har köpt lite för tidigt på 177:- men börsen i allmänhet har varit sur sen mitt köp så ännu vill jag inte dra några allvarligare slutsatser av detta. P/E-talet är något lägre än för ABB. Getinge är ett bolag som har genererat stabila vinster genom både finanskriser och eurokriser och som jag av den anledningen har tittat på tidigare. Har dock alltid funnit det för dyrt men när nu tillfället bjuds så är det värt att gå in. Även om rapporten var dålig och ledningens kommunikationsförmåga mycket dålig så är det inte några förlustsiffror man presenterar. Vinsten kommer att vara lägre under ett år eller ett och ett halvt men detta är nu redan känt och inprisat i den lägre kursen. Utdelningen något lägre än för ABB men jag ser å andra sidan att kurspotentialen är betydligt större när problemen ordnar upp sig och man återgår till normal intjäningsförmåga. Det är ju knappast så att en åldrande befolkning i framtiden kommer att behöva mindre sjukvård så för den sakens skull behöver man nog inte vara orolig. Tålamod som alltid så får jag väl se hur jag gör med långsiktigheten. Studsar det snabbt tillbaka till 200+ är det möjligt att jag säljer förutsatt att det finns något annat att köpa, annars är Getinge också en bra kandidat att sitta på väldigt länge.

Nolato rapport

Har haft polymertillverkaren Nolato i portföljen länge, ett av mina tidigaste och bästa inköp faktiskt. Köpte mina första kring 75:-, sen backade det till strax under femtiolappen och jag tackar min ringa analytiska förmåga för att jag vågade öka på dessa nivåer. Sen dess har det gått mest uppåt och både 2012 och 2013 blev fantastiska år för bolaget.

Rapporten ser riktigt stabil ut. Telekom som är den mest volatila delen av bolaget står för 46% av omsättningen och 36% av resultatet. Störst bidrag till EBITA ger Medical som är betydligt mindre konjunkturkänsligt med 38% av resultatet. Industrial bidrar således med 26%. Ordinarie utdelning blir 4:- och som grädde på moset föreslås en extra utdelning om 4:- per aktie. Totalt 8:- med andra ord vilket ger strax över 5% direktavkastning. Inte illa alls. Trots detta har kursen backat från toppnoteringen på 174:- och handlades till fredagens stängningskurs 155:-. Skulle faktiskt kunna tänka mig att öka på dessa nivåer, men har lite snålt med likvider just nu, dessutom är Nolato en av mina största poster redan tack vare den mycket fina kursutvecklingen och i ett relativt litet bolag (mid cap) som trots två ganska stabila affärsområden i Medical och Industrial är ganska konjunkturkänsligt vill jag inte lägga fler ägg i denna korgen just nu, men inte en chans att jag säljer detta finfina bolag.