Dags för mitt första utländska innehav. Får rikta ett tack till Lundaluppen som skrev en finfin analys av bolaget som jag fastnade direkt för. Jag hade länge letat efter något bolag i kraftsektorn och naturligtvis kikat på Fortum, men utan att bli riktigt övertygad vare sig om priset eller något annat. Så dök det här norska bolaget upp och passade som handsken.
Bolaget
Hafslund är noterat på Oslobörsens OB Match lista och är ett företag som sysslar med kraftproduktion, elöverföring (nät), fjärrvärme och elhandel. Kraftproduktionen sker med vattenkraft i Norge vilket känns som en stabil och trygg intäktskälla. Man äger kraftnät i Oslo, Akershus och Östfold. Fjärrvärme leveraras i Oslo med omnejd och man säljer el till konsument i Sverige, Norge och Finland. Trygga och stabila verksamheter och förutom elhandelsdelen med ganska höga inträdesbarriärer för nya utmanare.
Siffrorna
Det är svårt att ge en tydlig bild av detta men en uppskattning är att man bör kunna tjäna mellan 3 och 4 norska kronor per aktie lite beroende på hur elpriset utvecklar sig. De senaste tre åren har utdelningen varit 2.50 och det bör man under alla omständigheter kunna fortsätta med.
Aktien
Omsättningen är ganska låg vilket kan vara negativt då spreadarna riskerar att bli stora, men om man som jag rör sig med små poster och ett långsiktigt tänkande behöver det inte vara ett problem. Kursen hoppar lite upp och ner men det får man stå ut med. Verksamheten är i grunden stabil. Priset brukar ligga strax över 50 NOK vilket ger P/E 16,6 - 12,5 beroende på om vi anger vinsten till 3 eller 4 kronor. Säger vi 3.50 hamnar vi kring 14. Det är inte dyrt, men Oslo värderas i snitt lite lägre än Stockholm och det är inte någon tillväxt att tala om. Om man söker en aktie som ska stå och ticka utdelningar år efter år kan Hafslund vara ett gott val. Snål som jag är skulle jag gärna köpa under 50 NOK (mitt gav är 47.70 NOK) och ser vi de nivåerna igen och jag likvider över är det mycket möjligt att jag väljer att öka. Det är ju inte så att det kryllar av andra vettiga investeringsalternativ på de mycket högt värderade börserna. Med en utdelning på 2.50 ger det 5% till kursen 50 NOK och i dagens läge får man kanske vara nöjd med det.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar