Porföljfördelning

Intressant fråga du ställer PC och jag har dessutom själv funderat mycket på detta de senaste dagarna. Hur lägger man bäst risknivån på en marknad man är allt mer övertygad om är övervärderat och i vissa fall ganska gravt övervärderad. Visst har vi nollräntor och allt det där men många aktier handlas på historiskt höga multiplar och vinstökningarna och tillväxten vill inte infinna sig. Dessutom såg vi i oktober hur pass skört bygget är när vi drattade ner ända till 1250 på egentligen inget alls. Nu återhämtade vi snabbt och närmar oss IT-yrans indexnivåer och det tycker jag det känns befogat att ställa sig en och annan kritisk fråga kring sina innehav.

En intressant iakttagelse i sammanhanget är också att företagsobligationsmarkanden som brukar vara ganska korrellerad med aktiemarknaden inte har återhämtat sig efter oktober och räntemarknaden sägs ju vara "smartare" än aktiemarknaden.

Så hur tänker jag?

Jag har som jag skrev i ett tidigare inlägg tagit hem en del av vinsten i vissa innehav men vill samtidigt ligga kvar då dårskapen kan fortsätta och jag inte gärna vill missa vårens utdelningar. Däremot hoppas och tror jag på någon form av sättning innan utdelningssäsongen drar igång framåt vårkanten och då vill jag ha likvider redo. Portföljen måste däremot balanseras och efter mycket grubblande har jag kommit fram till att stabila fastighetspreffar får bli min "säkra" del av portföljen. Detta eftersom att avkastningen är attraktiv, norr om 6% och risken för inställda utdelningar i de etablerade bolagen bör vara väldigt låg i denna lågräntemiljö. Dessutom blir det fina pengar varje kvartal att investera i något annat som råkar vara prisvärt för tillfället.

Min bedömning är att låta portföljen bestå av 30-35% preffar. Därutöver ligger cirka 25% i såkallat trygga utdelningsaktier (Telia, Swedbank, Skanska, H&M) med stabila verksamheter och bra kassaflöden.
Ytterligare 25% ligger i tillväxtorienterade men stabila något mindre bolag där man ändå kan vänta sig bra utdelningar (Nolato, Betsson, Protector, Bilia)
Därutöver finns cirka 15% otryggare innehav men som jag ser långsiktig potential i (Seadrill, Vitrolife)
5% är Hafslund som jag inte vet hur jag ska kategorisera, men det ligger väl någonstans mellan pref och trygg och otroligt tråkig utdelningsaktie. Yieldar ca 5% och rör sig inom ett par procent över och under 50 NOK:-

Just nu ligger jag i fasen att samla likvider och investera dessa i preffar så snart kurserna kommer i undre delen av sina trading-ranges. Dessa överskott kan senare avyttras när andra möjligheter dyker upp.