När allt är för dyrt får man kika runt bland de röda siffrorna. Jag ser ingen särskild anledning till att Proffice ska ha fallit nästan 40% sedan i somras, visst är marknaden lite trög och det finns osäkerhetsfaktorer kring skatter och arbetsgivaravgifter men det är inget Profficespecifikt problem utan drabbar i så fall alla bemanningsbolag eller andra företag som anställer unga lika hårt. Det bör alltså gå att kompensera sig för detta med högre priser till kunderna eftersom det rör sig om en generell prishöjning på kostnaden för arbetskraft över hela linjen.
Normal intjäning för Proffice bör ligga kring 1.50:- aktie. I en normalt värderad börs kanske jag hade velat betala 12 eller 13 gånger pengarna och då hamnat på 18-20:- som motiverat pris. Som börsen nu är värderad får man kanske stretcha värderingen ytterligare och tänker man sig ett tak på PE 15 vilket inte är katastrof på något sätt så hamnar vi på 22.50:-. Man har som policy att dela ut 50% av vinsten. I fjol blev det bara 40% så med en tänkbar höjning till 0.75:- ger det dessutom en bit över 4% på dagens kurs.
Givet allt detta känns det rimligt att ta en liten chanspost på 175 aktier till 17.20:- med förhoppning att kunna sälja av närmre mitt tänkta kurstak på 22-23:-. Detta har jag inte tänkt mig som ett långsiktigt innehav utan en trade på en i mitt tycke undervärderad och översåld aktie. Med en kursuppgång på 5:- ger det nästan 30% i avkastning, utan utdelning. Vi vår väl se hur det går. Nersidan bör hur som helst vara ganska begränsad i och med dagens urblåsning på över 4% på en i övrigt stigande börs och på en rapport som inte var bra, men knappast en katastrof.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar