Rapporter onsdag

Två innehav idag också, norska båda, nämligen Atea och Helgelands Sparbank.

Atea kom in fint som attans och blev belönad för rapporten. Både omsättning och marginal ökade mer än väntat. Utdelningen lämnades oförändrad på 6,50 nok. Kursen steg med 7% på beskedet vilket kändes som en rimlig reaktion. Direktavkastningen för den som köper idag blir 7.4%. Jag har ett gav på 77 nog så det blir nästan 8.5% yoc för mig. Tack för det! Utdelningen kommer 50% i maj och 50% i oktober.

Helgeland var mycket odramatisk. Jag hade räknat lite galet på både vinst och direktavkastning, men inte mer än att jag ändå tycker att rapporten ser helt ok ut. Skillnaden berodde främst på sämre resultat från finansiella investeringar och avskrivningar, samt att styrelsen var lite konservativare än jag trott med utdelningen. Vinsten kom in på strax över 13 spänn vilket ger PE ca 6,5 mot att jag hade beräknat strax under 6. Utdelningen var som sagt en liten besvikelse, upp från 2.75 till 3.75 och en yield på ca 4.5%. Här hade jag tänkt att man kanske kunde få ytterligare en krona eftersom kapitaltäckningsgraden är stark. Resterande vinst stannar i banken så på ett sätt tillhör den ju ändå ägarna. 7,2 kronor per aktie stoppas i utjämningsfonden och 2,4 hamnar i grundfonden. Allt detta innebär att banken står starkare och är motståndskraftigare den dag sämre tider kommer. Jag är ändå på det hela taget nöjd med både min ursprungliga analys och min investering i banken. X-datum blir 30/3.

Rapporter Pandora & Resurs

Veckans två första rapporter idag. Båda togs emot svagt av marknaden. Båda tyckte jag såg bra ut.
Först Pandora. Bolaget växte intäkterna med 21%. De guidar att '17 kommer att innebära ca 15% tillväxt topline. De höjer utdelningen från 13 till 36 DKK, visserligen är 27 av dessa extrautdelningar men ändå. De lanserar ett aktieåterköpsprogram på 1.8 miljarder kronor. De tjänade 52:- per aktie 2016 och värderas till PE16 på förra året, lägre än så på innevarande år. Vi får en direktavkastning på över 4%. Aktien handlas ner nästan 7% på detta. Jag kliar mig i huvudet och fyller upp min position med ytterligare 10 aktier till de 15 jag tänkt. Krediten får jobba lite helt enkelt.

Sen Resurs Bank. Vinsten kom in lägre än väntat. Utdelningen betydligt bättre än väntat. Tillväxten ser bra ut. Värdering ca 13 på innevarande år och 5% utdelning. Ner 6% på detta. Jag kliar mig i huvudet och fyller på till full position. Vad är problemet liksom? Gillar marknaden inte bolag som är lågt värderade, växer och har delar ut bra med cash till ägarna längre? Jag gör det i alla fall och tror att det blir bra på sikt.

Minskat lite i Nobina och G4S som var lite för stora. Sålt hela innehavet i Rottneros där jag fått en bra resa och som aldrig var tänkt som ett långsiktigt innehav. Belåningen har ökat lite och ligger på ca 5% av portföljen, dvs fullt hanterbart.