ABB köprek

Portföljaktien ABB rekommenderas till köp av RBS med en riktkurs på 195:-. Köpet på 142 känns bra och sencykliska ABB bör ha mer att ge innan det är dags att vända söderut igen, när nästa kris kommer, vad den nu blir. Banken menar att Kina kommer att öka sina inköp av ultrahögspänningsmateriel, där utländska aktörer, däribland ABB är betydligt längre framme än de inhemska företagen.

Annars är det just det som lagt sordin på stämningen för ABB. Marginalen har pressats av konkurrens från asiatiska tillverkare av transformations och överföringsutrustning. Den svensk-schweiziska koncernen bör både kunna ta marknadsandelar och öka sina marginaler på framtida beställningar i Kina, heter det i bankens analys. Bra att ha kvalitetsbolag i portföljen, som vanligt. Aktien steg måttliga 0.1 % under dagen i en annars ganska sur börsmåndag.

Inte mycket att hurra för i övriga bolag i portföljen. Björn Borg fortsätter att stiga efter nyheten om sportkläder förra veckan. Även Betsson är upp mer än en procent utan att några nyheter presenterats. Vitrolife faller 3.85% utan nyheter, måhända lite vinsthemtagningar efter stark kursutveckling sista tiden. Jag tror att bolaget har mycket mer att ge och sitter lugnt kvar. Avanza faller över 2%, även här utan nyheter. Det är så det är och man får ta det med ro. Jag sitter långsiktigt på mina innehav och en dålig dag då och då får man acceptera så länge fundamenta inte förändrats.

Vitrolife, Axfood och Tele2

Ja som rubriken antyder är detta mina intressantaste innehav för dagen. Jag börjar med de roliga nyheterna. Vitrolife har fått patent i Europa på en teknik för att plocka ut ägg för provrörsbefruktning och aktien stiger 5.5% på beskedet. Var lite irriterad att jag inte kom in på 39 som jag hade tänkt, fick sträcka mig ända till 40:- aktien men ville få igenom köpet eftersom det kändes som att det var stora saker på gång, som jag skrev i blogginlägget om Vitrolifeköpet. Vi stängde för dagen på 41.60:- så det känns fint.

Axfood och Tele2 har dragit på sig lite negativa rekar och kurserna faller. I Tele2s fall handlar det om att man tror att den ryska expansionen ska gå trögare än väntat. Dessutom ligger det en skattetvist och spökar framöver. Jag ser så långt ingen anledning att se över mitt innehav i företaget. Lönsamheten är god, vinsten för årets första månader ligger på 12 kronor aktien vilket redan är bättre än resultatet för hela 2009. Faller det för mycket och likvider finns är det läge att öka.

För Axfood är det det gamla vanliga spöket. Det går inte att växa mer i Sverige. Möjligt att det är så, men även Axfood är ett mycket lönsamt bolag med hög utdelning och även om kursen inte ökar nämnvärt är det inte fel att ha en säker aktie som levererar en direktavkastning på 5% år ut och år in. Inte många bankkonton som klarar av det. Även här ser jag skäl att öka om kursen fortsätter att falla och jag når målet att återställa sparkontot till 50kkr efter husköpet. Innan dess blir det inga nya aktieköp.

Kommer inte att spela på fler matcher under v2. Finalerna i Auckland och Sydney lockar inte spelmässigt även om jag hemskt gärna skulle se Ferrer - Nalbandian. Bör bli en höjdarmatch. Veckan på tenniskontot summeras med en uppgång på 2,6% till 7,4% sedan start. Inte dåligt på två veckor. OMX har under samma period gått upp blygsamma 1,6%.

Tar in (tillbaka) Vitrolife

Sålde av mitt innehav strax före nyår för att realisera en förlust. Jag hade ett innehav om 70 aktier, men som jag hade köpt vid helt fel tillfälle, på högsta toppen i maj innan det brakade söderut. Hade således en förlust att kvitta mot framförallt några realiserade fondvinster. Jag tror fortfarande på bolagets produkter och det ligger en del intressanta studier som väntar på godkännande i USA och Kanada. Gäller till exempel metoder för organtransplantation som har använts med framgång i Europa i ett antal år nu. Beslut från FDA väntas under året och enligt bolaget har försöken på patienter i Kanada gått bra.

Bolaget har gjort stabila vinster under lång tid och intäkterna har ökat stadigt sedan 2003. Soliditeten på 86% är naturligtvis trygg att ha med sig när det gäller ett forskningsbolag. Bruttomarginal kring 70% de senaste sju åren är självklart också mycket attraktivt. Omsättningen ökar med cirka 20% per år. Vitrolife har stabila grundintäkter på fertilitetsbehandlingar och det är svårt att tro att marknaden för dessa kommer att minska när allt fler väljer att skaffa barn senare i livet, på egen hand, eller med en partner av samma kön.

En anledning till att köpa nu är att det kom positiva nyheter kring bolaget under julhelgerna samt att ledande befattningshavare och storägare köpte på sig många aktier i mitten-slutet av december. Det brukar vara att tecken på att fler positiva nyheter är på väg. Kanske ligger det ett FDA-godkännande och väntar runt hörnet, något som skulle öppna upp en enorm marknad i Nordamerika inom transplantationsområdet.

Värderingsmässigt är bolaget inte helt billigt, årets vinst bör landa strax över 2 kronor per aktie. Dagskursen på 40:- ger då ett PE på dryga 20. Dock upplever åtminstone jag att det finns goda skäl för en hög värdering i och med de intressanta tillväxtmöjligheter som finns på den nordamerikanska marknaden, den stabila efterfrågan på bolagets fertilitetsprodukter, den höga soliditeten och att bolaget har levererat mycket stabila vinster för ett forskningsbolag, under lång tid. Ser goda utsikter för att utvecklingen i bolaget kommer att vara positiv för en lång tid framöver och det finns även utrymme att öka utdelningen något. Med köp på 40:- har jag i stort sett samma snittpris på mitt innehav som innan jag sålde och realiserade min förlust och den skattevinst jag gör motsvarar ungefär kursuppgången sedan sälj. Meningslös affär således, men jag trodde inte att kurslyftet skulle komma såhär snart. Hur som helst, nöjd att ha detta fina bolag tillbaka i portföljen.

Jag lägger en order på 40:- för 70.